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行業(yè)改善持續(xù) 堅(jiān)守績優(yōu)龍頭
基礎(chǔ)化工行業(yè)2月份投資策略及2018年報(bào)前瞻：行業(yè)改善持續(xù) 堅(jiān)守績優(yōu)龍頭
事件：截至2018 年2 月9 日，基礎(chǔ)化工行業(yè)有241 家公司發(fā)布了2017 年業(yè)績預(yù)告或快報(bào)，其中至少78%公司凈利潤同比有增長。
行業(yè)盈利同比改善明顯，估值持續(xù)筑底
根據(jù)已經(jīng)發(fā)布2017 年業(yè)績預(yù)告或快報(bào)的241 家上市公司的數(shù)據(jù)來看，其中有187家公司的業(yè)績（凈利潤）確定同比正增長，主要分布在農(nóng)藥、民爆、塑料制品、氮肥、氯堿、電子化學(xué)品、滌綸、油漆涂料、鋰電池材料、聚氨酯等子版塊。而業(yè)績同比預(yù)計(jì)出現(xiàn)負(fù)增長的公司則主要分布在復(fù)合肥、合成革以及其他偏下游的子行業(yè)。整體來看，基礎(chǔ)化工行業(yè)整體改善明顯，PB 和滾動(dòng)PE 仍處于2015 年以來的最低點(diǎn)。其中純堿、涂漆涂料、玻纖、農(nóng)藥、滌綸、聚氨酯等子行業(yè)平均估值明顯較低，而2017 年預(yù)計(jì)PE 低于15 的公司主要集中在聚氨酯、純堿、氯堿、涂漆涂料、農(nóng)藥等行業(yè)。在市場(chǎng)大幅向下調(diào)整階段，建議重點(diǎn)關(guān)注萬華化學(xué)、三友化工、中泰化學(xué)、濱化股份、龍蟒佰利等低估值龍頭企業(yè)。
燒堿、有機(jī)硅、甲醇、醋酸、鈦白粉、聚氨酯等行業(yè)盈利改善持續(xù)
從重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的產(chǎn)品價(jià)格變化來看，有機(jī)化工、無機(jī)化工、聚氨酯板塊相關(guān)產(chǎn)品景氣度較高，塑料、輪胎等板塊相關(guān)產(chǎn)品景氣度較差。2018 年1 季度均價(jià)同比漲幅較大的主要是燒堿、制冷劑、有機(jī)硅、醋酸、TDI、MDI、環(huán)氧丙烷、聚醚等產(chǎn)品，另外1 季度產(chǎn)品價(jià)差同比漲幅較大的產(chǎn)品有PTA、環(huán)氧丙烷、硝酸銨、己二酸、TDI。我們建議關(guān)注這些景氣度較高的產(chǎn)品及相關(guān)標(biāo)的，推薦重點(diǎn)關(guān)注濱化股份、華魯恒升、新安股份、萬華化學(xué)、紅寶麗等公司。
布局春季行情，堅(jiān)守有業(yè)績保障的低估值龍頭企業(yè)一季度是化工行業(yè)的淡季，下游企業(yè)在春節(jié)選擇停產(chǎn)，春節(jié)后集中復(fù)產(chǎn)會(huì)形成訂單積壓，再疊加供暖季結(jié)束后部分在之前受限的需求將得到釋放，一季度末有可能會(huì)出現(xiàn)需求的小旺季。在行業(yè)供給整體制約較大的格局下，需求面的變化極有可能造成價(jià)格在短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，推薦關(guān)注PTA（恒力股份）、染料（浙江龍盛、閏土股份）、涂料（龍蟒佰利）、氨綸（華峰氨綸）、有機(jī)硅（新安股份）等行業(yè)。一季度春耕行情對(duì)農(nóng)化產(chǎn)品需求量增加，在環(huán)保政策限制下，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)持續(xù)上漲，推薦關(guān)注揚(yáng)農(nóng)化工、新安股份、華魯恒升、魯西化工。
全年繼續(xù)沿三條投資主線持續(xù)布局
從當(dāng)前行業(yè)格局及中短期發(fā)展趨勢(shì)來看，我們推薦全年繼續(xù)沿三條投資主線持續(xù)布局：1、沿產(chǎn)業(yè)鏈投資油價(jià)上漲最受益的環(huán)節(jié)，推薦關(guān)注衛(wèi)星石化、萬華化學(xué)、恒力股份、華魯恒升；2、進(jìn)口替代的行業(yè)需求空間更大，推薦關(guān)注魯西化工、浙江交科；3、產(chǎn)業(yè)升級(jí)補(bǔ)短板帶來新機(jī)會(huì)，推薦關(guān)注鋰電池材料（天賜材料、新綸科技、創(chuàng)新股份）、電子化學(xué)品（江化微、萬潤股份）、碳纖維材料（光威復(fù)材、康得新）等行業(yè)。
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轉(zhuǎn)載： 時(shí)間：2018年02月22日 17:01:14 中財(cái)網(wǎng) |
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行業(yè)盈利同比改善明顯，估值持續(xù)筑底
根據(jù)已經(jīng)發(fā)布2017 年業(yè)績預(yù)告或快報(bào)的241 家上市公司的數(shù)據(jù)來看，其中有187家公司的業(yè)績（凈利潤）確定同比正增長，主要分布在農(nóng)藥、民爆、塑料制品、氮肥、氯堿、電子化學(xué)品、滌綸、油漆涂料、鋰電池材料、聚氨酯等子版塊。而業(yè)績同比預(yù)計(jì)出現(xiàn)負(fù)增長的公司則主要分布在復(fù)合肥、合成革以及其他偏下游的子行業(yè)。整體來看，基礎(chǔ)化工行業(yè)整體改善明顯，PB 和滾動(dòng)PE 仍處于2015 年以來的最低點(diǎn)。其中純堿、涂漆涂料、玻纖、農(nóng)藥、滌綸、聚氨酯等子行業(yè)平均估值明顯較低，而2017 年預(yù)計(jì)PE 低于15 的公司主要集中在聚氨酯、純堿、氯堿、涂漆涂料、農(nóng)藥等行業(yè)。在市場(chǎng)大幅向下調(diào)整階段，建議重點(diǎn)關(guān)注萬華化學(xué)、三友化工、中泰化學(xué)、濱化股份、龍蟒佰利等低估值龍頭企業(yè)。
燒堿、有機(jī)硅、甲醇、醋酸、鈦白粉、聚氨酯等行業(yè)盈利改善持續(xù)
從重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的產(chǎn)品價(jià)格變化來看，有機(jī)化工、無機(jī)化工、聚氨酯板塊相關(guān)產(chǎn)品景氣度較高，塑料、輪胎等板塊相關(guān)產(chǎn)品景氣度較差。2018 年1 季度均價(jià)同比漲幅較大的主要是燒堿、制冷劑、有機(jī)硅、醋酸、TDI、MDI、環(huán)氧丙烷、聚醚等產(chǎn)品，另外1 季度產(chǎn)品價(jià)差同比漲幅較大的產(chǎn)品有PTA、環(huán)氧丙烷、硝酸銨、己二酸、TDI。我們建議關(guān)注這些景氣度較高的產(chǎn)品及相關(guān)標(biāo)的，推薦重點(diǎn)關(guān)注濱化股份、華魯恒升、新安股份、萬華化學(xué)、紅寶麗等公司。
布局春季行情，堅(jiān)守有業(yè)績保障的低估值龍頭企業(yè)一季度是化工行業(yè)的淡季，下游企業(yè)在春節(jié)選擇停產(chǎn)，春節(jié)后集中復(fù)產(chǎn)會(huì)形成訂單積壓，再疊加供暖季結(jié)束后部分在之前受限的需求將得到釋放，一季度末有可能會(huì)出現(xiàn)需求的小旺季。在行業(yè)供給整體制約較大的格局下，需求面的變化極有可能造成價(jià)格在短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，推薦關(guān)注PTA（恒力股份）、染料（浙江龍盛、閏土股份）、涂料（龍蟒佰利）、氨綸（華峰氨綸）、有機(jī)硅（新安股份）等行業(yè)。一季度春耕行情對(duì)農(nóng)化產(chǎn)品需求量增加，在環(huán)保政策限制下，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)持續(xù)上漲，推薦關(guān)注揚(yáng)農(nóng)化工、新安股份、華魯恒升、魯西化工。
全年繼續(xù)沿三條投資主線持續(xù)布局
從當(dāng)前行業(yè)格局及中短期發(fā)展趨勢(shì)來看，我們推薦全年繼續(xù)沿三條投資主線持續(xù)布局：1、沿產(chǎn)業(yè)鏈投資油價(jià)上漲最受益的環(huán)節(jié)，推薦關(guān)注衛(wèi)星石化、萬華化學(xué)、恒力股份、華魯恒升；2、進(jìn)口替代的行業(yè)需求空間更大，推薦關(guān)注魯西化工、浙江交科；3、產(chǎn)業(yè)升級(jí)補(bǔ)短板帶來新機(jī)會(huì)，推薦關(guān)注鋰電池材料（天賜材料、新綸科技、創(chuàng)新股份）、電子化學(xué)品（江化微、萬潤股份）、碳纖維材料（光威復(fù)材、康得新）等行業(yè)。
